US Sector Rotation Monitor
Inteligencia Sistemática de Liderazgo Sectorial e Industrial. V2.12 conserva el score sectorial de producción y añade el Overlay Value Cycle, validado de forma independiente, como capa transparente de research en seguimiento en vivo.
1. Objetivo y Alcance
El monitor clasifica once ETF sectoriales de EE. UU. y un universo independiente de ETF de industrias. Combina momentum relativo, tendencia absoluta, internos de mercado, contexto macro y confirmación del sector padre. El modelo está diseñado para research y seguimiento cross-sectional; no es una cartera personalizada, una previsión probabilística ni un sistema de ejecución.
2. Universo Sectorial
El universo principal comprende los once ETF sectoriales de EE. UU.: XLK, XLC, XLY, XLP, XLE, XLF, XLV, XLI, XLB, XLRE y XLU. SPY is the primary market benchmark. Additional factor y breadth ETFs are used for internal confirmation.
3. Arquitectura del Score Sectorial
El score sectorial es una media ponderada robusta. Los componentes no críticos ausentes se ignoran y los pesos restantes se renormalizan. Se exige un umbral mínimo de peso disponible antes de publicar un score.
| Component | Raw coefficient | Treatment |
|---|---|---|
| rel_mom_63_z | 0.28 | Renormalized over available signals |
| rel_mom_21_z | 0.16 | Renormalized over available signals |
| rel_mom_126_z | 0.12 | Renormalized over available signals |
| trend_distance_z | 0.14 | Renormalized over available signals |
| abs_mom_63_z | 0.10 | Renormalized over available signals |
| abs_mom_126_z | 0.06 | Renormalized over available signals |
| trend_health_score | 0.08 | Renormalized over available signals |
| volume_impulse_z | 0.04 | Renormalized over available signals |
| sector_macro_tailwind | 0.12 | Renormalized over available signals |
4. Escala del Score y Estados
El score bruto se limita y transforma a una escala 0–100, y después se suaviza mediante una media móvil exponencial de cinco observaciones. Estado bands are:
| Estado | 0–100 range |
|---|---|
| Líder | ≥ 71.25 |
| Mejorando | 57.50 to 71.25 |
| Neutral | 42.50 to 57.50 |
| Debilitándose | 28.75 to 42.50 |
| Rezago | < 28.75 |
5. Detalle de Industrias
Los ETF de industrias se puntúan de forma independiente al núcleo sectorial. Cada industria se evalúa frente a SPY y frente al ETF de su sector padre. Esta capa permite distinguir liderazgo confirmado, estrecho, oculto y divergente.
| Industry component | Weight |
|---|---|
| Market relative momentum 3M | 0.24 |
| Market relative momentum 1M | 0.10 |
| Market relative momentum 6M | 0.08 |
| Parent relative momentum 3M | 0.25 |
| Parent relative momentum 1M | 0.08 |
| Absolute momentum 3M | 0.10 |
| Tendencia distance | 0.07 |
| Tendencia health | 0.06 |
| Volumen impulse | 0.02 |
6. Overlay Value Cycle
Value Cycle es un overlay independiente de asignación long-only; no modifica el Score de Rotación Sectorial de producción. El factor utilizado es la serie diaria oficial Fama-French HML de la Kenneth French Data Library. La sensibilidad sectorial se estima mediante betas móviles de 126 sesiones de las rentabilidades sectoriales relativas a SPY. El impulso HML se mide durante 126 sesiones, se estandariza con la volatilidad de 252 sesiones y se ordena transversalmente tras multiplicarlo por la beta sectorial.
La señal completa utiliza un retraso fijo de información de 42 sesiones bursátiles, un suavizado exponencial de cinco observaciones y un filtro de confianza cuando la intensidad absoluta de HML alcanza 1. Las señales mensuales entran al siguiente cierre bursátil y se promedian en doce cohortes. Cuando está activo, el modelo transfiere hasta un 20% desde los sectores peor clasificados hacia los mejor clasificados alrededor de una base sectorial equal-weight dinámica. La serie histórica incluye 25 puntos básicos de costes de transacción conforme a la convención de turnover del estudio.
El backtest bloqueado comienza el 03-01-2000 y termina antes de la frontera de seguimiento en vivo del 24-07-2026. Los trazados históricos se separan visualmente de las observaciones futuras reales. El estudio encontró un Rank IC transversal positivo a seis y doce meses, pero el estadístico t de la rentabilidad activa de la cartera fue solo 1,15; por ello el overlay se publica en seguimiento en vivo y el capital no está aprobado.
7. Control de Riesgo de Value Cycle
Value Cycle con Control de Riesgo es una cartera separada en seguimiento de research. No modifica la señal HML, el ranking sectorial ni los pesos de la manga ETF. En cada fin de mes observado, fija la exposición total a renta variable en la menor de: (1) un objetivo de volatilidad anualizada del 12% basado en las 63 sesiones bursátiles anteriores y (2) un filtro de tendencia basado en el benchmark EW sectorial dinámico frente a su media móvil de 200 sesiones. Ambos controles tienen un suelo defensivo del 25%.
La señal se observa hasta el cierre t, su objetivo entra en vigor en el siguiente cierre bursátil y esa exposición se aplica a la rentabilidad cierre a cierre posterior. La asignación residual obtiene la rentabilidad RF diaria oficial de Fama-French. Los cambios de exposición soportan 10 puntos básicos, además del coste de 25 puntos básicos ya incorporado en Value Cycle.
En la validación bloqueada 2000-2026, el drawdown máximo mejoró de aproximadamente -51,4% a -19,4%, la volatilidad anualizada bajó del 17,9% al 11,1% y el Sharpe aumentó de 0,48 a 0,58. El CAGR descendió del 9,3% al 8,0%. Estos resultados son evidencia histórica de research, no una aprobación de capital ni una garantía de que los drawdowns futuros queden contenidos.
8. RRG y Mapas de Momentum
El Relative Rotation Graph utiliza el nivel estandarizado de fortaleza relativa y el momentum relativo frente a SPY. Es un diagnóstico de fase, no el score principal. The Mapa de Momentum Sectorial uses the smoothed 0–100 score on the horizontal axis y its 21-day change on the vertical axis.
9. Confirmación Macro y de Mercado
Las variables macro incluyen tipos, curva, spreads de crédito, volatilidad, petróleo, dólar estadounidense amplio, condiciones financieras y datos del balance de la Reserva Federal. Market internals include semiconductor, Nasdaq, high-beta, equal-weight, small-cap y cyclical/defensive relative ratios. These blocks provide confirmation y context; they do not override the sector score mechanically.
10. Fuentes de Datos y Frescura
Los precios y volúmenes de los ETF proceden de Tiingo. Los datos macro proceden de FRED, con local/FRED stitching for selected ICE BofA option-adjusted spreads. Value Cycle uses the official daily Fama-French HML factor from the Kenneth French Data Library; IWD/IWF is not used as a substitute. The live monitor reports the effective market-data date separately from the UTC generation timestamp.
11. Limitaciones
- ETF composition, sector definitions y industry exposures can change through time.
- Macroeconomic series may be revised y are not fully point-in-time unless explicitly reconstructed.
- Relative-momentum signals can reverse rapidly in high-volatility regimes.
- Industry ETFs have different inception dates, liquidity profiles y concentration risks.
- Scores are research classifications, not guaranteed forward-return forecasts.
- The Value Cycle history includes a 25-basis-point cost assumption, but taxes, liquidity constraints, slippage y investor-specific suitability remain outside the model.
- El overlay de riesgo de Value Cycle depende de la volatilidad histórica y de un filtro de tendencia por media móvil. Ambos pueden reaccionar tarde ante shocks abruptos o cambiar repetidamente la exposición en mercados laterales y erráticos.